经济不雅察报 记者 周悦

8月8日，2025年宇宙机器东谈主大会（下称“2025 WRC”）在北京开幕，集聚了国表里200余家机器东谈主企业，其中包括50余家东谈主形机器东谈主整机企业，展出上千件展品，首发新品过百。

展区吵杂不凡：宇树科技的格斗赛东谈主头攒动、众擎机器东谈主一稔“钢铁侠”涂装走秀……吸睛面貌比比齐是。

与此同期，企业不再只推单一产品，多品类组合正成趋势——从“东谈主形+机器狗”到“东谈主形+贤惠手”，以致上百台贤惠手鸠合亮相。

融资热度依旧，不外投资东谈主的关注点已从工夫参数转向本质出货量和落地才调。多位企业正经东谈主告诉经济不雅察报，本年具身智能赛谈的融资呈现“转化式”特色，老股东加码、快速股东。

在2025 WRC大会的展馆，不少香港及国外的成本方投资东谈主穿梭其间寻找契机。当今，谈判周期和准初学槛都在举高，有企业以致在现场婉拒了投资意向邀约。

与热度一同变化的，还有成本的关珍摄心——从早期看工夫参数，转向评估出货才调与场景落地。投资机构更青睐约略落地、具备各别化上风的款式，并建议有大家化主见的公司在成永恒主动构兵国外成本，诈欺资金和当地资源，切入国际市集。

大厂也在加速布局，京东（09618.HK/JD.NASDAQ）、好意思团（3690.HK）等通过资金、平台和工夫赋能，把机器东谈主推向更多真的场景，加速交易化落地。这些变化，正在勾画出具身智能行业下一阶段的竞争焦点与发展旅途。

趋势一：整活不断，请托落地更关键

在本届大会的机器东谈主展区，宇树科技的格斗赛还是是东谈主气焦点，展台东谈主多到险些无法进入，不雅众大多只可通过大屏幕不雅看转播。

来自深圳的众擎机器东谈主则换上了亮眼的多彩涂装，外形颇似“钢铁侠”，在T台上展示步态动作，并配合权杖和王座配景嘱咐劝诱不雅众拍照。该公司正经东谈主先容，其产品具备大家开创的当然步态行走工夫，比如在坐下后，通顺完成回身及起身动作。

加速进化机器东谈主以微型化和生动性取胜，现场发起足球对战并与不雅众互动。其自主研发的T1机器东谈主身高1.2米、体重30kg，已出货数百台、远销国外，并在2025年RoboCup夺冠。首创东谈主程昊曾是清华大学“火神队”成员，喜爱足球并将其行为工夫展示窗口。

图说：2025 WRC现场宇树、众擎、加速进化、帕西尼展台（周悦|摄）

整活能劝诱眼球，但行业更敬重可握续场景落地才协调踏实订单请托情况。多位投资东谈主告诉经济不雅察报，这是评估企业的交易化后劲、估值，以及界限化应用程度的关键。

比如，云迹科技于本年3月向香港联交所递表IPO。据招股书浮现，为止2024年底，云迹科技累计就业杰出3.4万家企业客户，包括3万多家酒店和100家病院，在酒店场景机器东谈主和酒店场景智能体市集的份额分袂为9.0%和12.2%，均居大家首位。

云迹科技的使命主谈主员先容，中枢产品UP机器东谈主禁受模块化联想，通用底盘可搭配送物、清扫、消杀等不同功能仓体，收尾一机多能。举例，在酒店场景中，UP机器东谈主清晨可化身送餐员，中午切换为清洁工，夜间则承担巡逻员扮装，进步拓荒诈欺率。这种“变形金刚”式的才调能缩短采购成本，优化运营效果。

近期完成数亿元A++轮融资的松延能源浮现，本年7月产能冲破百台，请托量位居行业第二；上半年已获取杰出2000台交易化订单，契约总数瞻望杰出1亿元，成为继宇树科技之后，国内第二家冲破“千台销量”门槛的东谈主形机器东谈主公司。

松延能源董事长姜哲源暗示，当今公司的重心是量产请托，订单中最大比例来自栽种行业，包括K12、管事栽种、本科及接头生科研等细分场景。举例K12栽种中，除了教训教具外，中小学生夏日作念操、冬季跑步等行为，也可能引入机器东谈主行为领跑员、领操员，其公司正与客户和合作伙伴探索这些可能性。其次是租出和交易上演市集。面前东谈主形机器东谈主日租价钱从早期的1万多元降至三四千元，但仍处高位，回本周期优于汽车租出，短期价钱仍有救济，永恒需求预期踏实。

趋势二：机器东谈主“眷属”出击

在2025 WRC大会上，经济不雅察报提防到，越来越多具身智能企业正从单一产品转向多品类组合，如“东谈主形机器东谈主+机器狗”或“东谈主形机器东谈主+贤惠手+行业决议”。

多家企业暗示，这种布局既能覆盖更多场景、缩短成本，又可在东谈主形机器东谈主大界限落地前，凭机器狗、机械臂等切入安防、巡检、制造等熟习市集保管收入。对投资机构而言，这类企业更接近生态平台，而非单一硬件厂商，想象空间更大。

在本届大会上，多家企业都在展示多品类协同才调。优必选初度展示东谈主形机器东谈主群体智能工夫，通过群脑鸠合2.0调和，多台机器东谈主协同完成物料入库到智能分拣全经由；现场11台Walker S1依托视觉识别和轨迹计议，配合贤惠手与仿外行臂完成动态就地分拣。

魔法原子（MagicLab）携全系机器东谈主和具身智能决议亮相，覆盖多种落地场景。MagicBot Z1展示倒地起身、加速驱驰等高动态动作；MagicDog-W四轮足机器东谈主完成冲坡越障；消耗级MagicDog还能后空翻，并在东谈主群中自主计议、避障精确配直立物。

星动纪元相通带来了多款产品，包括东谈主形机器东谈主L7、Q5及贤惠手XHAND1、XHAND lite，展示了软硬件一体化研发才调。L7完成了360度旋转跳，并在物流模拟场景中演示多机合营；Q5则在而已操控下精确规复操作家的全身动作，并完成下蹲捡物等精粹任务。

图说：2025 WRC优必选、星动纪元、魔法原子展台（周悦|摄）

趋势三：上百台贤惠手同台

贤惠手成为展会的焦点之一——上百台贤惠手鸠合亮相，表裸露这一领域正在加速发展。正如清华大学诡计机科学与工夫系教悔、智能工夫与系统国度重心实验室副主任孙富春所言：“机器东谈主是自动化的‘终末一公里’，贤惠手则是‘终末的一厘米’。”

灵心巧手伙同首创东谈主意延柏暗示，本届展会上约八九成企业的贤惠手开脱度不及10个，仅能内收手指，短缺侧摆等复杂动作。开脱度可类比东谈主类重要数目，越高越生动。东谈主类双手有27个开脱度，要接近这一水平需大幅进步硬件联想。该公司旗舰版贤惠手具备20个主动开脱度。当今该公司月产量约400只，主力型号单月产150—200只，性能可与国外Shadow手极端，但售价国内5万元、国际1.5万好意思元，远低于Shadow手的百万元级价钱。

另一家企业他山科技，其东谈主工智能触觉传感器决议覆盖行业主流贤惠手企业，包括三开脱度、六开脱度、3—5指以及高速单指等不同成立。他山科技CEO马扬告诉经济不雅察报，贤惠手可能比东谈主形机器东谈主更早收尾交易化，发展速率更快。

他以为，从工夫演进看，机器东谈主有多样形态，具备可操作的手和可迁移的足即可履行任务，也不错是轮式、双足、四足或六足的迁移平台。最终主见是“颖悟活”，在不少场景中，手部实用化或将先于整机落地。

图说：2025 WRC展台上百种贤惠手（周悦|摄）

趋势四：钱还在涌入，风向变了

多家企业正经东谈主暗示，本年具身智能赛谈的融资仍在快速股东，松延能源、千寻智能、灵心巧手、维他能源等均获取新一轮资金，但投资东谈主评估秩序正在转向。本年3月前，他们更关注工夫参数等硬性方针；自3、4月起，则更闪耀企业是否具备本质出货量及进入应用场景的才调。

在早期投资领域，无尽基金SEE Fund是积极布局具身智能的机构之一，其投资轮次主要鸠合在天神轮、A轮，投资款式包括无问芯穹、松延能源、穹彻智能、星河通用、智普通、星海图等，险些都是在天神轮阶段入局。

SEE Fund处理结伙东谈主马麟对创业者提议两点建议：一是幸免盲目进入已有巨头占据的赛谈。许多创业者用履行贫窭掩饰想考不及，换取已有模式，短缺各别化和转换；二是应更多参加想考，寻找全新的应用场景或工夫标的，横向拓展而非在并吞赛谈中列队竞争，这么不仅能减少与巨头的正面冲突，更有契机凭借祥和、自驱力和转换性建立竞争上风。

从预先沿科技投资十年的云启成本结伙东谈主陈昱，主导投资了擎朗智能、元帅启行、MiniMax、星尘智能等，其中多量款式为首轮机构投资。陈昱建议，有大家化主见的公司应在成永恒主动构兵国外成本。中国创业公司的融资生态已较为熟习，触达国外投资东谈主主要有两种路子：通过股东或中介机构引荐。

在争取国外融资时，他辅导要提防两点：一是团队需具备国际化视线，熟悉国外市集的交易和文化习尚；二是关注投资附带要求，举例中东成本常要求被投企业在当地设厂或恬逸特定诉求。

陈昱以为，国外成本的上风显然：资金体量大，可提供大额支票；况兼他们有腹地资源，能匡助企业更高效地进入主见市集，比单靠企业自行参展或设点方便得多。

趋势五：京东、好意思团不作念主机 专注投资与平台修复

行为本届大会的“独家大家策略合作伙伴”，京东伙同宇树科技、智元等企业亮相，并发布“智能机器东谈主产业加速蓄意”，蓄意改日三年在该领域参加超百亿元资源，支握100个品牌收尾单品销售破10亿元，并推动智能机器东谈主进入杰出百万个末端场景。

此外，已阑珊十家品牌接入京东JoyInside平台，包括追随类的Fuzozo芙崽、火火兔；栽种领域的元萝卜AI、京东方；产业领域的众擎、云深处、魔法原子。京东展台使命主谈主员先容，当今栽种类和追随类产品在平台销量认知更为隆起。

京东集团高等副总裁、京东探索接头院副院长何晓冬对产业投资与工夫研发怎样协同有三个考量：收拢新的产业契机、与京东现存业务生态协同、促进具身智能产业健康高速增长。 京东此前晓示投资智元、千寻智能、逐际能源、众擎机器东谈主等，投资范围涵盖具身智能全产业链，包括机器东谈主本质、中枢零部件、具身模子等领域。

图说：2025 WRC京东展台（周悦|摄）

好意思团诚然莫得现身本次2025 WRC，但2023年于今，好意思团旗下基金累计入手8次，共投了7产物身有关公司。包括宇树、它石智航、自变量、星河通用、星海图等明星企业，在这次展会上都备受瞩目。

好意思团副总裁、好意思团机器东谈主接头院理事长毛一年暗示：“好意思团的投资理念是握续关注并扫描具身智能赛谈，永恒看好这一领域的发展远景。咱们以为，具身机器东谈主最终将在生涯就业领域深入重塑供需结构，更动悉数这个词行业方式。”

他提到，自2020年起，好意思团战投部门握续布局机器东谈主产业，投资范围涵盖无东谈主配送、餐饮配送、工业机器东谈主以及多家头部具身智能企业。在投后阶段体育游戏app平台，好意思团通过业务场景共创（如与星河通用合作的24小时药房款式）和平台资源整合，推动被投企业的工夫与应用场景高效适配，加速交易化落地。