记者丨李惠琳

剪辑丨陈晓平

东莞覆铜板大厂，冲破3400亿元。

5月29日收盘，生益科技股价，报收140.62元，市值站上3416亿元。这家材料龙头，由董事长陈仁喜领衔，覆铜板（CCL）销售总数保持群众第二。

AI工作器需求爆发，覆铜板市集井喷，素来低调的生益科技，赶快蹿升，年营收达到284亿元。

单单2026年1—3月，入账超80亿元，净赚11.58亿元，同比翻了一倍多。

总部在东莞的这家材料厂，并非一家科技新星，而是一家38年的覆铜板老厂，只因专注作念好一件事，不断自我迭代，终于迎来高光时间。

“新增产能将荟萃在高速、高频、封装等产物上。”

陈仁喜放出豪言，将聚焦高端市集作念大作念强。面向将来5年，其已锁定四大标的，即限度发展、工夫进取、多品种、海外化。

《21CBR》记者以投资者身份致电生益证券部，其慎重东谈主提到，针对原材料价钱飞腾，公司本年屡次动态上调产物价钱，有用齐备了资本传导。

海誓山盟

陈仁喜团队制作的覆铜板，堪称“工业基石”。

这是一种两面隐蔽着铜箔的绝缘硬质平板，主要用来制作PCB（印刷电路板）。其看似绝不起眼，却掌捏着AI工作器“神经相聚”的命根子。

它的性能，径直决定信号的传输速率、抗干涉技艺与耐热性。它的资本，时常占PCB总资本的30%至40%。

陈仁喜指令的生益科技，在覆铜板行业深耕38年，2024年市占率达到13.7%，止境于群众每7个电子结尾中，就有1个搭载生益科技的板材。

这两年，他和团队，顺利乘上AI的风口。

AI工作器要处理大宗数据，对信号传输的完满性条目极高，覆铜板必须升级为“极低损耗（Very Low Loss）”的高频高速材料。

官方露馅，其M7/M8级产物批量供货，M8产物在“N客户”交换板已取得主要份额。所谓“N客户”，业内心知肚明——便是英伟达。

在AI边界，CCL有从M4到M10的品级认证，级别越高，工夫条目越高，M9及以上，长期为境外厂商阁下。

“存身基本盘，决胜高端局。”陈仁喜和共事制定如斯计谋，其一直进取攀高，效劳去攻克工夫难关，曩昔5年参预研确认24亿元。

2025年底，他们迎来要紧冲突。

那会，生益科技M9级覆铜板通过英伟达Rubin/GB30平台认证，并进入M10测试阶段，成为中国大陆惟一得到其M9认证的覆铜板厂商。

事迹也大喊大进，2025年，其交易收入达284.31亿元，净利为33.34亿元。

尤其自客岁10月以来，CCL价钱持续上行。据里面东谈主士骄贵，其覆铜板产物进入加价周期，下贱PCB厂商照旧“抢单”备货。

2026年1-3月，生益科技的毛利率为28.1%，2025年该成见仅为‌26.47%。

现在，AI工作器对CCL的花消量庞杂于传统工作器，尤其大宗接管M9级CCL。

高盛预估，将来三年，生益科技的年复合增长率，将达30%以上，利润到2028年将达125亿元。

密集扩产

在AI海浪掀翻之前，生益科技一直沉默培植。

其开荒于1988年，源头仅仅一家覆铜板的小厂，年产量仅60万普通米，客户多隐蔽家电、消费结尾、汽车电子等传统边界，鲜少能成为聚光灯下的焦点。

更不寻常的是，这家材料厂商，既无实控东谈主，也非眷属掌舵，最大鼓舞为广新控股集团，持股比例为23.38%，长期由事迹司理东谈主一手收拾。

尤其前任董事长刘述峰，一干便是34年，在他手中，生益科技平缓置身行业翘楚。

陈仁喜于2024年接任董事长，他已到达耳顺之年，是公司的元老，在生益体系内责任20多年。

对他而言，当下任务是借重而上，膨胀高端产能。

“AI期间引颈了新的一轮材料创新，咱们通过平缓昭彰地分析市集去定发展策画。”陈在4月告诉113家供应商。

2025年，生益科技满产满销，全年卖出覆铜板1.6亿普通米，而产量唯有1.58亿普通米，库存量硬生生被削掉了24%。

据措置层在5月称，其江西二期、常熟及泰国面貌，正在不竭投产中，一齐达产后，展望全年新增覆铜板产能约2850万普通米。

下半年，生益科技将出手松山湖高性能覆铜板面貌，投资总数约52亿元，策画新增覆铜板年产能4800万普通米、商品粘结片年产能10000万米。

借谈生益电子，其还径直切走一块下贱PCB的蛋糕。

2025年，生益电子销售印制电路板171.62万普通米，创收95亿元，同比增长1倍，孝顺总收入的1/3。

凭借“母公司+子公司”的联动，陈仁喜团队买通了从配方到产物的价值链。

据预估，到2027年，生益科技产能会达到1.8亿普通米，刚好是创业初期的300倍，其中M9专用产线占比约30%。

前路未竟

高光之下，陈仁喜团队雷同濒临严峻挑战。

上游铜箔加工费及玻纤布原材料，价钱仍在飞腾，生益科技的提价，荟萃在高端覆铜板，在中低端边界，加价的传导链条不顺畅，全体利润持续遭遇“高下端分化”的拉扯。

AI算力、光模块等边界，工夫道路仍在快速演进。若下一代材料研发程度不足预期，省略客户认证周期拉长，陈仁喜卡位高端的上风将遭到侵蚀。

据证券部慎重东谈主答复《21CBR》记者，公司M10高端覆铜板在客户认证测试阶段，尚未量产。

这是面向英伟达下一代AI工作器的超高速高频基材， 在这一高端边界，胜宏、南亚新材等国内厂商，也虎视眈眈，雷同提交了恳求，给到生益一家的窗口期不会太久。

好在，关于陈仁喜团队而言，已得到委果的薪金。

2025年，生益科技由上到下，广泛涨薪，总司理、总工程师、总司帐师等高管，均有200万元以上的涨幅，个别致使涨薪上千万。其中，陈仁喜涨薪454万元。

同期，生益科技有4名高管，因本身资金需求进行屡次减持，陈个东谈主也减持30万股。

限制2026年2月底，鼓舞方广新集团也在3个月内，减持2429.12万股，总金额高达15.25亿元。

饶是如斯，他们照旧部分错过又一波爆发，自2月的低点以来，其股价涨了1倍多。

5月25日，陈仁喜出席了广东厂区一座天桥的齐备庆典。

“建此天桥是多年以来的一个心愿。”他说谈，这座新建的天桥，可加多厂区到生涯区的分畅通谈，来排斥职工们通行安全隐患。

确凿，关于生益科技而言，赶上超等周期，能作念好多以前不敢思的事情。

图片起首：生益科技，除标注外

（声明：著作本色仅供参考，不组成投资提出。投资者据此操作，风险自担。）

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